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    万亿巨头瞄准亚洲锂都,135亿砸向锂电池,看中全球最大锂云母矿?机构高喊740元目标价

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    •   宁德时代又一百亿项目落地,产能继续扩张。

        9月13日晚间,宁德时代公告称,拟在有着“亚洲锂都”之称的江西宜春投资建设新型锂电池生产制造基地(宜春)项目。按照计划,该项目总投资不超过135亿元,规划用地面积约1300亩,建设期为预计自开工建设起不超过30个月。

        半年报显示,宁德时代上半年仍有11个重大的非股权投资项目正在进行之中,涉及动力电池项目、锂电池生产基地、生产研发基地、正极材料项目等。截至上半年末,上述11个重大项目累计实际投入金额高达72.29亿元。

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        券商研究观点普遍认为,宁德时代财报质量相当扎实,动力电池继续领先,储能业务贡献大增。随着其投资强度继续加码,未来产能持续扩张,利润率仍有望保持稳定,并喊出了最高740元/股的目标价,相比于最新收盘价502.8元/股,约有47%左右的上升空间。

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        135亿大项目花落宜春

        根据公告,宁德时代表示,拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地(宜春)项目,项目总投资不超过人民币135亿元(资金来源为企业自筹)。该议案目前已获得宁德时代董事会全票通过。

        “本项目投资建设将增加公司资本开支和现金支出,但从长远来看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响,符合公司全体股东的利益。”宁德时代强调,本次投资建设生产基地事项符合其战略发展规划,将进一步完善该公司产能布局,满足未来业务发展和市场拓展的需要,对促进该公司长期稳定发展具有重要意义。

        宜春素有“亚洲锂都”的美名,据称这里储藏着世界最大的锂云母矿,氧化锂的可开采量占全国的31%、世界的12%。仅在今年,就有国轩高科投资115亿元的宜春经开区锂电产业园项目,华能国际投资118亿元的丰城市光伏产业项目等百亿级项目先后落地。

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        如今,宁德时代也瞄准了宜春,展开135亿新型锂电池生产制造基地的谋篇布局。按照宁德时代与当地政府7月底签署的战略合作框架协议,宁德时代将在宜春经济技术开发区和相关县市区建设新型锂电池生产制造基地及相应碳酸锂等上游材料生产基地,带动上下游产业链企业落户宜春。

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        11个在建项目加速产能扩张

        近两年,新能源行业持续站在风头浪尖,宁德时代的投资强度也在不断加码。

        翻阅半年报,仅在今年上半年,宁德时代就仍有11个重大的非股权投资项目正在进行之中,涉及欧洲生产研发基地项目、6个动力电池项目、3个锂电池生产基地以及正极材料等项目。其中,时代一汽动力电池项目扩建项目、四川时代动力电池(宜宾)项目五、六期都是今年2月刚刚披露的。

        截至上半年末,上述11个重大项目累计实际投入金额高达72.29亿元,仅上半年就投入了69.34亿元之多。

        值得注意的是,近期宁德时代还公告称,募拟发行股票募资不超过582亿元用于产能扩张。拟投项目包括福鼎时代项目60GWh、广东瑞庆时代项目一期30GWh、江苏动力及储能电池项目30GWh、宁德蕉城项目15GWh湖西二期2GWh等。

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        分析人士对此指出,此次定增将帮助宁德时代进一步扩张产能规划,提升市占率,锁定公司龙头地位。

        不过宁德时代也在最新公告中提到,由于影响项目建设的因素较多,包括但不限于资源保障、当地配套政策支持等因素,项目存在建设未能按期完成或建设成本高于预期成本的风险。

        同时,锂离子动力电池及储能电池的市场情况受下游新能源电动汽车推广情况和储能相关产业政策影响,且市场竞争日趋激烈,如市场情况发生重大变化,将对相关项目的经济效益产生影响。

        年内大涨43%,机构看到740元

        上半年,宁德时代实现营收440.75亿元,同比增长134%;归母净利润44.84亿元;同比增长131%。

        万联证券电力设备新能源分析师江维对此表示,根据SNEResearch数据,宁德时代上半年实现动力电池销量33.3GWh,同比增长超过200%。这一方面是由于去年疫情的低基数效应,另一方面其市占率由去年的24.6%提升至29.2%,龙头地位进一步巩固。

        而在今年上游原材料价格大幅上涨的情况下,宁德时代动力电池毛利率依然稳定在23%,同比下降3.5pct,也体现了该公司强大的成本控制能力。

        招商证券电力设备新能源首席分析师游家训十分看好宁德时代的产能扩张。他提到,宁德时代现有产能65.5GWh,在建产能92.5GWh,预计今年底产能将超过150GWh。二季度资本支出约112亿元,同比增长262.6%,投资强度继续加码,在建工程大增至155亿元,预计今年底产能将超过150GWh。未来考虑合资企业的总规划产能将超过560GWh,产能持续扩张。

        考虑到宁德时代动力电池竞争力清晰,正处于全球扩张阶段,储能领域正在成为新的增长点。资产负债表扎实,加速折旧后折旧年限远短于同行,未来利润率仍有望保持稳定。招商证券对其维持“强烈推荐”评级,并给出目标价为680-740元/股。

        尽管今年以来宁德时代股价累计涨幅超过43%,在A股市场中表现可圈可点,但截至9月13日收盘价也仅为502.8元/股,市值接近1.2万亿。这意味着,若相比于740元/股的目标价,宁德时代目前股价仍有约47%的上涨空间。

        从整个新能源行业来看,川财证券提到,8月动力电池市占率排名前三的宁德时代、比亚迪和国轩高科市占率分别为51.7%和19.1%、5.5%,环比分别提升2.4pct、4.1pct和0.2pct,这一提升主要来自于磷酸铁锂电池放量。而LG新能源8月份在国内的市占率未进前15名,随着LG电池召回事件频发以及特斯拉明确表态全面转向磷酸铁锂电池,预计未来LG电池在国内的市占率将会被国产电池替代。来源:券商中国

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