亿华通冲刺港交所：已售出超 2000 套燃料电池系统，大小摩与瑞银为股东

　　北京亿华通科技股份有限公司（以下简称 ” 亿华通 “）于 1 月 27 日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，国泰君安国际和智富担任联席保荐人。

　　事实上，早在 2016 年，亿华通就已在新三板挂牌上并在挂牌期间累计股权融资 7.9 亿元。2020 年 8 月，亿华通登陆科创板并在上市期间累计融资 15.5 亿元。

　　截至 1 月 27 日收盘，亿华通报于每股 215.0 元，较每股 76.6 元的发行价上涨 180.67%，A 股市值约为 153.4 亿元。

　　成立于 2012 年的亿华通作为一家燃料电池系统制造商，拥有设计、研发、制造燃料电池系统包括核心零部件燃料电池电堆的能力，其产品主要面向客车、货车等商用应用。

　　根据灼识咨询的报告，按 2020 年车用燃料电池系统总销售功率计算，亿华通在中国燃料电池系统市场排名第一，市场占有率为 34.8%。截至 2021 年 9 月 30 日，亿华通的燃料电池系统已安装于工部新能源汽车目录中的 67 款燃料电池汽车上，位居行业第一。

　　迄今为止，亿华通已持续迭代开发出了 30kW、40kW、50kW、60kW、80kW 及 120kW 型号，并于 2021 年 12 月向市场发布首个 240kW 型号，是国内首款额定功率达到 240kW 的车用燃料电池系统。

　　自 2016 年推出首款商业化产品起，亿华通已累计向超过 20 家中国商用车制造商销售超过 2000 套燃料电池系统。

　　截至 2021 年 12 月 31 日，亿华通的燃料电池系统已经为中国超过 1800 辆在路上行驶的燃料电池汽车提供动力，单台车辆平均行驶里程接近 4 万公里，累积安全运行距离超过 7400 万公里，累积安全运行时间超过 160 万小时。

　　目前，亿华通与国内商用车企业北汽福田、宇通客车、吉利商用车等已建立长期合作关系，并与丰田、北汽福田合作开发使用其燃料电池系统的客车，这类客车被指定为北京 2022 年冬奥会的赛事交通服务用车。

　　在研发上，亿华通主要采取纵向一体化研发路径，即循序渐进完成了燃料电池动力系统总成、燃料电池系统、燃料电池电堆以及主要电堆部件双极板的自主开发与制造，并计划通过主要联营公司上海亿氢开发并制造另一主要燃料电池电堆部件膜电极。

　　截至 2021 年 9 月 30 日，亿华通拥有超 400 项专利，包括超 150 项发明专利、超 160 项实用新型专利以及超 15 项外观设计专利。此外，亿华通另有超过 460 项专利的申请获中国国家知识产权局受理。

　　值得一提的是，亿华通还曾参与中国多项国家级燃料电池研发项目，特别是共同开发燃料电池客车的早期原型；此外，亿华通亦参与了联合国开发计划署促进中国燃料电池车商业化发展计划，历经了中国燃料电池汽车产业从技术研发为主向示范运营和产业化推进的重要转变。截至 2021 年 9 月 30 日，亿华通在中国主持或参与起草 37 项燃料电池技术国家标准或行业标准。

　　财务数据方面。2019 年和 2020 年，亿华通的营收分别为 5.54 亿元和 5.72 亿元；2021 年前三季度则从 2020 年同期的 1.29 亿元增加 189.15% 至 3.73 亿元。

　　其中，2021 年前三季度业绩大幅增长的主要源于燃料电池系统—— 2021 年前三季度，亿华通售出 250 套燃料电池系统，合共 30,390kW，而 2020 年同期则售出 82 套燃料电池系统，合共 5,460kW。这主要由燃料电池汽车的市场需求不断上升、政府的支持性政策以及与北京 2022 年冬奥会相关的客户订单所致。

　　2019 年、2020 年以及 2021 年前三季度，亿华通的毛利率分别为 44.5%、43.2% 和 30.8%。

　　2019 年，亿华通的净利润约为 4590 万元，2020 年则净亏损约 976 万元。2021 年前三季度，亿华通的净亏损约为 9280 万元，较 2020 年同期约 5928 万元的净亏损有所增加。

　　值得注意的是，2021 年 6 月 25 日晚间，亿华通发布公告称，瑞银、北汽新能源、摩根大通和摩根士丹利参与定增；而在同年 5 月，上述三家国际顶级投行同样参与了潍柴动力的定增。

　　根据灼识咨询的报告，中国燃料电池汽车的年销量由 2016 年约 600 辆增加至 2020 年约 1,200 辆，并预计将于 2025 年进一步增加至 46,100 辆， 2020 年至 2025 年间的复合年增长率为 108.3%；而燃料电池系统的年销量则由 2016 年约 1,000 套增加至 2020 年约 1,800 套，并预计将于 2025 年进一步增加至约 51,200 套，2020 年至 2025 年间的复合年增长率为 94.8%。中国汽车工程学会亦预计，至 2035 年，中国燃料电池汽车保有量将达到 100 万辆左右。

　　亿华通在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于研发、提高燃料电池电堆的产能、潜在的投资与收购、提升品牌知名度、以及用作营运资金及其他一般企业用途。

　　来源：IPO 早知道