“沸腾”的LFP材料

随着LFP电池在动力市场渗透率大幅提升，LFP正极材料在2021年打了一场翻身仗。

高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2021年中国LFP正极材料出货量47万吨，同比增长277%。

与此同时，上游原材料电池级碳酸锂的价格由年初的5.3万元每吨涨到年末的27万元每吨，且供应紧张；工业级磷酸一铵、净化磷酸等原料价格也出现不同幅度上涨。 

加上前驱体磷酸铁相对于LFP材料产能较低，扩产速度滞后于LFP材料扩产，造成磷酸铁涨价，助推LFP材料成本上市，进而推高LFP材料市场价格。 

旺盛的市场需求拉动下，头部LFP材料企业基本满产满销，量价齐升助推LFP材料企业2021年营收、净利润出现大幅增长。 

具体来看，湖南裕能、德方纳米、湖北万润、常州锂源、融通高科等企业的LFP材料产销量都出现大幅增长。 

其中，湖南裕能LFP材料出货量行业第一，市占率进一步提升至25%，净利润同比增长超24倍；德方纳米在2021年实现扭亏为盈，净利润增幅最高接近30倍。 

进入2022年，新能源汽车市场延续高增长态势，一季度国内新能源汽车销售约104.4万辆，同比增长136%；实现动力电池装机量约46.87GWh，同比增长140%。 

随着更多车型切换至LFP版本，带动2022年第一季度LFP动力电池装机量约24.96GWh，同比增长242%，进而拉动LFP材料市场需求进一步增长。 

整体来看，当前LFP材料产业发展和市场竞争格局呈现以下特点： 

1、LFP材料企业普遍产销两旺，产品量价齐升助推企业净利倍增。 

受动力以及储能电池市场高速增长带动，2021年中国LFP电池出货量超160GWh，同比增长超150%，带动LFP材料市场需求大幅增长超250%，助推LFP企业出货量大幅增长。 

其中，湖南裕能2021年销售LFP材料12.04万吨，同比增长284.88%;德方纳米生产、销售纳米LFP材料9.8万吨和9.1万吨，产品毛利率增长18.71%提升至28.89%。 

龙蟠科技通过自行研发、股权收购、合资建设等手段迅速切入LFP材料领域，形成公司新的业务板块，子公司常州锂源2021年LFP材料生产3.11万、销售3.05万吨，毛利率为24.35%。 

受原材料碳酸锂和前驱体磷酸铁价格大幅上涨影响，上述LFP材料企业在2021年都上调了其产品价格，助推企业净利润上升。 

GGII数据显示，LFP材料的市场价格由年初的4.0万元/吨左右上涨至年末的10万元/吨，预计2022年或将突破12万元/吨。 

进入2022年，下游市场需求持续增长叠加上游原材料继续涨价，LFP材料出货保持增长态势，有望带动LFP材料企业营收净利进一步增长。 

例如，德方纳米2022年第一季度实现营收33.7亿元，同比增长561.88%，净利润7.6亿元，同比增长1402.77%，一季度营收净利已经接近其去年全年。 

2、市场竞争日益激烈，钛白粉/磷化工企业布局LFP产业，三元企业扎堆驶入LFP赛道。 

LFP材料出货大幅增长背后，LFP材料市场的竞争也愈发激烈。 

从LFP材料市场竞争格局看，2020年TOP5市场份额为83%， 2021年TOP5市场份额为64%，市场集中度出现明显下降。